2018年10月，中國人民大學中國商標品牌研究院發布《2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜》（下稱“《排行榜》”）。作為以上市公司商標品牌價值為研究對象的榜單，此排行榜系2016年以來第二年發布，結合滬深上市公司財務數據與品牌強度兩大指標體系，測算得出商標品牌價值總榜和分榜，并與2016榜單結果進行價值縱向對比，動態展現中國上市公司品牌價值的發展變化，為企業完善發展路徑、提升商標品牌價值提供富有實踐意義的數據、結論和建議。
評估方法上，研究團隊構建了一種綜合考慮商標品牌收益與商標品牌強度兩大要素，通過評估測算商標品牌超額收益并折現，以量化標準衡量商標品牌價值的評估模型。在商標品牌收益方面，以分成率來量化商標品牌超額收益，并以此作為商標品牌在企業收益中所創造的價值比重。商標品牌強度綜合反映了商標品牌收益的風險，與企業資本成本結合構成了商標品牌超額收益的折現率。影響商標品牌強度的要素分為三個維度：消費者評價、品牌建設投入與品牌管理。每個維度由一系列指標體現，消費者評價要素包括消費者關注度、消費者滿意度與消費者忠誠度等指標，品牌建設投入涉及有效專利、注冊商標等知識產權指標，品牌管理涉及品牌信用與品牌責任等指標。
根據商標品牌為企業帶來的超額收益和商標品牌強度測算商標品牌價值。構建測算模型的原則為：符合企業根本倫理、鼓勵根基建設投入、揭示目前市場價值、蘊含未來發展潛力、兼顧企業社會責任、強化宏觀監管效應。
《排行榜》以2016年12月31日及以往年份的數據為基礎，由總榜和10個行業分榜組成。總榜從全行業的角度對滬深上市公司中最有價值的商標品牌進行了考察、排序；分榜選取了10個貼近終端消費者、體現中國制造概念并符合國家商標品牌發展戰略的細分行業，根據行業特點對行業領導品牌進行了排序。評估所有原始數據全部由公開資料或市場調查得出。
榜單的創新點在于，榜單采用綜合評估模型，以分成率量化品牌超額收益，符合商標品牌價值評價的國內外標準和技術規范，理論與應用體系構建比較嚴謹，對于國家商標品牌戰略實施和企業商標品牌建設具有獨特意義；完善評價指標體系，符合中國國情，差異于其他國家和企業商標品牌評價與管理方法，強調商標品牌還有回饋社會的責任和義務；多渠道挖掘有效數據，采用上市公司公開披露的信息、調查數據和官方數據，增加權威性與可信度。系統的研究方法，結合了文獻檢索、大數據搜索以及實際市場調查，學術專家研討、行業專家研討、行業協會與行業管理機構研討，多樣性和科學性的評估方法，以保證研究結果的公正性和客觀性；凝聚多方智庫力量，在評估方法、模型構建、具體測算、結果論證與報告編撰的全過程中，市場營銷、資產評估、知識產權、信息資源管理等多學科專家學者統籌規劃，相關行業組織專家與著名企業品牌管理者兩大陣營提供業內觀點，由國家互聯網信息機構提供全網信息搜索與智能分析保障，由權威調查公司提供可靠市場調查數據，凝聚八方專家智慧，共同完成研究項目。
>> 商標品牌價值總榜“百強”出爐
2017年，商標品牌價值排行榜總榜“百強”囊括14個行業，商標品牌價值總額達37575.02億元，占“百強”上市公司市值總和的19.02%，商標品牌價值已成為上市公司價值的重要組成部分。企業商標品牌建設越有成效，商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比重越高，品牌競爭優勢越大。
>> 數據面面觀
與上年榜單相比，工商銀行、建設銀行等11家企業在2016年度至2017年度總榜排名中序位不變，品牌價值共計10553.73億元，占總榜比重為28.09%。農業銀行、上汽集團等20家企業，2016年度至2017年度總榜排名序位上升，品牌價值共計9341.69億元，占總榜比重為24.86%。中國核電、華僑城A等18家企業首次進入2017榜單，品牌價值共計3855.82億元，占總榜比重為10.26%。剩余51家企業品牌價值共計13823.78億元，占總榜比重為36.79%。
比較總榜各行業品牌價值累計發現，金融業拔得頭籌，上榜企業商標品牌價值規模及所占比重，以及企業數量所占比重均位居前列。制造業與電力、熱力、燃氣及水生產和供應業品牌價值規模分列各行業第二、第三位，并且制造業的上榜企業數量最多，達32家。在制造業中，汽車、醫藥、電器、食品和酒類等與人民群眾生活息息相關的上市公司，在消費者關注度、滿意度、忠誠度以及品牌信用、社會責任等方面表現不俗，行業商標品牌價值總和較高。
具體而言，采礦業、金融業與建筑業上榜企業的平均商標品牌價值額分列前三。
文化、體育和娛樂業，水利、環境和公共設施業以及住宿與餐飲業等與消費者日常生活相關度較高的行業，其品牌價值占市值的比重明顯較高。
在品牌價值行業集中度方面，各行業價值集中度差異較大。入選總榜超過四個企業的行業共8個，比較品牌價值的行業集中度可以發現，金融、制造業上榜企業數量多，但品牌價值集中度相對較低，而建筑、批發和零售以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業相反，其品牌價值集中度較高，更少的企業擁有更多的品牌價值。
從上榜企業的經營業績看，各上榜行業企業的平均凈資產收益率（ROE）高于行業上市公司平均水平。平均ROE越低的行業，其上榜企業ROE超過行業平均水平越多，如租賃和商務服務業，制造業，農、林、牧、漁業等。
在行業分布方面，排名前10的企業有5家來自金融業，以銀行、多元金融企業為主，排名前50的企業則更多來自制造業，這種排名的分布差異也與金融、制造業行業特性相關。
另外，與人們一般印象不同，除前10名品牌所屬企業的資產規模較大外，第11至100名的企業規模差異不明顯，其排名與資產規模相關性較低。一方面，意味著行業龍頭規模效應與商標品牌價值的提升相互促進，另一方面，企業可以通過品牌管理，確定優勢、發揮所長，提升品牌價值。金融、制造業等主要行業也顯示出相似特征。
在地域分布方面，“百強”企業來自全國20個省、自治區和直轄市，其中北京、廣東和上海的上榜企業數量、商標品牌價值總額皆位居前三。
從分布區域方面看，東、中、西部省份皆有企業上榜，尤以直轄市、東部沿海省份及長江中下游地區省份分布較為集中。值得注意的是，在西部、邊疆地區，上榜品牌具有地域性特色，且涉及行業與民生或日常消費品相關性較大，如四川上榜品牌為五糧液、云南為云南白藥、內蒙古為伊利股份、貴州為貴州茅臺。
與此同時，上榜企業具有地域上的集聚效應——北京憑借其政治、經濟地位及充足的人力資本，在金融業、電力、熱力、燃氣及水生產和供應業、建筑業、交通運輸、倉儲郵政等多個行業發展領先，廣東、浙江、上海等地區則在制造業等多個領域表現突出。其中，廣東省憑借其區位優勢及良好的輕工業發展基礎，在電器、汽車、醫藥等制造業領域有優異表現，而浙江省則涌現出以海康威視、大華股份為代表的智能制造業企業。
在商標注冊方面，《排行榜》總榜前10名的企業，注冊商標持有量從51個到2208個不等。榜單中93.5%的上市公司的股票名稱直接使用注冊商標或者含有注冊商標，是商標品牌戰略實施的有效舉措，對商標品牌統一識別、提升商標品牌的知名度和商標品牌的價值具有重要意義。《排行榜》中的上市公司商標品牌意識普遍較強，品牌國際化趨勢日益明顯，商標設計日趨全球傳播化屬性。但仍有個別上市公司使用未注冊商標，或者商標使用不規范，甚至公司名稱變更后未及時變更商標所有人，不但影響企業商標品牌權屬和價值，而且可能帶來極其嚴重的后果。
>> 今昔對比：近七成品牌價值正增長
2017年商標品牌價值排行榜總榜“百強”品牌價值合計37575.02億元，較2016年總榜價值增長16.60%。剔除18個新上榜的商標品牌，2016年上榜的87個商標品牌2017年價值合計33719.20億元，同比增長11.24%。
其中，單個企業商標品牌價值穩定增長。商標品牌價值同比正增長的企業占64%，其中26個企業的商標品牌價值增長幅度超20%。此外，食品、銀行等行業的企業品牌價值增長迅速。
在26個價值明顯增長的商標品牌中，13家是制造業企業、8家是金融業企業。其中4家制造業企業主營食品、奶制品、酒類，而8家金融業上榜企業有7家為銀行。
隨著金融、制造企業的商標品牌價值上升，相應商標品牌價值排名序位同步上升。而批發和零售業、房地產業則受到宏觀調控與供給側改革影響，行業經營風險增大，部分企業品牌價值有所下降。
新上榜企業中金融業最多。18家新上榜企業中，有5家金融業企業且全部為券商；有3家交通運輸行業企業且都分布在華東地區（上海、江蘇）。18家新上榜企業分布在東部地區，并集中于京津冀地區、長三角地區、珠三角地區。
>> 新秀聚焦：18個品牌新進入榜單
2016年中國經濟保持了平穩發展趨勢，城鄉居民人均可支配收入及消費能力穩步提升，供給側結構性改革有力有序地推進，產業結構不斷優化，消費結構升級。伴隨著我國宏觀經濟趨穩態勢，經濟運行保持在合理區間，結構調整不斷深化，消費與服務業對經濟增長的貢獻持續提升，新舊動能轉換加快，各行各業在面臨結構調整、提質增效的挑戰中抓住了機遇。2017年18個商標品牌新進入榜單，金融和制造業等皆有企業嶄露頭角表現亮眼。具體來說：
一是宏觀調控與產業政策引領行業發展。2017年總榜百強中全行業有9個行業有新進企業，其中以金融業新進企業數量最多，是國家金融政策有效指引下，理順市場秩序與重樹市場信心的結果。2016年，在世界經濟復蘇依然緩慢且不均衡、黑天鵝事件頻出的背景下，我國堅持穩增長、調結構、惠民生、防風險，主動適應和引領新常態，切實防范金融風險，加強金融監管，針對銀行、券商、資管、保險等多個領域存在的突出問題重點突擊、解決、規范，并且避免斷崖式收縮，逐步實現平穩過渡。加強金融監管，短期來看使金融機構承壓，但長期來看則有利于正本清源，券商、銀行等在此過程中加強內部控制、把握自身優勢并積極探索創新業務模式，正走出一條更健康的發展之路。
二是互聯網應用和人工智能激發經濟活力。2017年新進榜單中有大華股份、完美世界、三七互娛和藍色光標等多家互聯網、人工智能領域的重要企業，新興行業與傳統行業企業共爭輝，具有重要意義。各銀行紛紛設立網絡金融部，銀行、保險、券商等類機構運用人工智能技術進行研究投資，基于互聯網技術建立、完善交易系統，與電子商務、社交媒體相結合，創新業務模式，實現巨大的新增長。無論是傳統行業還是新興行業企業，都因互聯網和人工智能的應用而不斷持續提升商標品牌價值，激發經濟活力。
三是傳統行業在壓力中發現生機。近年來，服裝、零售等傳統行業在消費升級、電商沖擊等作用下持續承壓，加速產業出清的同時，也在壓力之下不斷找尋發展之路。以森馬服飾等為代表的企業逆勢而上，順應消費者價值觀與消費需求模式變化，加速從工業時代進入互聯網時代，以消費者作為作業閉環的起點和終點，調整產品結構類型、注重品牌營銷與口碑建立，最終突圍重生，成為行業細分領域新的“帶頭人”。
>> 分榜觀察：行業集中度普遍較高
> 金融
10家上榜金融企業商標品牌價值總額11380.84億元，較2016榜單同比上漲5.45%，以工商銀行、建設銀行、農業銀行為代表的8家企業商標品牌價值均有所上升，整體呈上升趨勢。從企業分布來看，10家上榜企業中有7家銀行、2家保險公司和1家證券公司。
其中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行以及中國平安組成第一梯隊，其商標品牌價值均超過千億元；中國人壽、招商銀行組成第二梯隊，其商標品牌價值處于500億至1000億元之間，第三梯隊企業商標品牌價值均在300億至500億元之間。浦發銀行商標品牌價值增長最快，較2016年上漲126.51億元，同比增長71.60%。
工商銀行、建設銀行、中國平安和中國人壽在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名、第二名、第五名和第六名；農業銀行2016年度排名第四，2017年度晉級第三名，招商銀行2016年度排名第八，2017年度晉級第七名；浦發銀行和中信證券首次進入2017榜單，分別為第九名和第十名。2017年度上榜企業及其名次基本趨穩。
金融行業企業商標品牌價值集中度很高，排名前4的企業商標品牌價值總值占上榜企業商標品牌價值總額比重為69.69%，排名前4的企業商標品牌價值占對應上市公司市值的比重分別為19.37%、14.77%、15.22%、13.29%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的14.79%。大部分上榜金融企業總資產報酬率超過行業平均水平。
> 汽車整車制造
10家上榜汽車整車制造企業商標品牌價值總額為2973.24億元，較2016榜單上漲20.79%。其中，上汽集團成為行業中首家商標品牌價值超千億的企業，達1130.75億元，上汽集團公司商標品牌價值增長最多，上漲211.93億元；長城汽車商標品牌價值增幅最大。
上汽集團、廣汽集團、比亞迪、宇通客車、江鈴汽車、江淮汽車和中通客車在2016年度、2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名、第二名、第五名、第六名、第七名、第八名和第九名；長城汽車2016年度排名第四，2017年度晉級第三名，中國重汽首次進入2017榜單，為第十名；長安汽車2017年度排名第四。2017年度上榜企業及其名次整體趨穩。
汽車整車制造行業企業商標品牌價值集中度很高,排名前三的企業商標品牌價值總值占全部上榜企業的69.16%，排名前三的企業商標品牌價值占上市公司市值的比重分別為41.27%、36.07%和38.27%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比例約36%，大部分上榜企業總資產報酬率都超過行業平均水平。
> 家電
10家上榜家用電器企業商標品牌價值總額為2004.15億元，較2016榜單上漲25.33%，整體和單個企業的商標品牌價值均呈上升趨勢。格力電器、美的集團、青島海爾組成家電行業的第一梯隊，其商標品牌價值均在500億元左右。除九陽股份以外，該榜單內其他企業商標品牌價值均在50億元以上。
格力電器、美的集團、青島海爾、TCL集團、老板電器、小天鵝A在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名至第六名；蘇泊爾2016年度排名第八，2017年度晉級第七名；飛科電器首次進入2017榜單，為第九名；海信電器和九陽股份2017年度分別排名第八和第十。2017年度上榜企業及其名次整體趨穩。
家電行業企業商標品牌價值集中度非常高，排名前三的企業商標品牌價值總值占上榜企業總額的75.55%，前三名企業商標品牌價值占對應上市公司市值總額的比重也分別高達36.18%、27.75%、50.19%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的36.01%，顯示這些企業在品牌建設和品牌競爭方面的優勢較大，大部分上榜家電企業總資產報酬率超過行業平均水平，品牌建設付出的努力得到市場業績回饋。
> 食品飲料
10家上榜食品飲料企業商標品牌價值總額1987.10億元，較2016榜單上漲18.94%，以貴州茅臺、伊利股份和五糧液為代表的7家企業商標品牌價值上升，整體呈上升趨勢。其中，貴州茅臺商標品牌價值同比增長幅度最大，同比上漲101.70億元；五糧液商標品牌價值增長速度最快，同比增長40.57%。榜單中有7家酒精飲料企業、1家乳制品生產企業、1家肉制品企業和1家調味品企業。
貴州茅臺、伊利股份、五糧液、雙匯發展、青島啤酒、洋河股份和張裕A在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名至第七名；海天味業2016年度排名第九，2017年度晉級第八名；瀘州老窖首次進入2017榜單躍居第九名；燕京啤酒2017年度排名第十。2017年度上榜企業及其名次整體趨穩。
食品飲料行業企業商標品牌價值集中度很高，排名前三的企業商標品牌價值總值占上榜企業商標品牌價值總額比重為61.12%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比例為19.06%。大部分上榜食品企業總資產報酬率超過行業平均水平。
> 醫藥制造
恒瑞醫藥等7家上榜企業商標品牌價值均同步上升，10家上榜企業商標品牌價值總額為1229.2億元，較2016榜單上升14.41%，整體呈上升趨勢。
其中，恒瑞醫藥、云南白藥和康美藥業組成第一梯隊，其商標品牌價值均超過180億元，恒瑞醫藥商標品牌價值增長最多，達34.22億元，東阿阿膠增長幅度最大，同比增長31.64%。
康美藥業、天士力、白云山在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第三名、第六名和第九名；恒瑞醫藥2016年度排名第二，2017年度晉級第一名，東阿阿膠2016年度排名第五，2017年度晉級第四名，信立泰2016年度排名第十，2017年度晉級第七名；上海萊士首次進入2017年榜單，位居第八，必康股份首次進入2017榜單，位居第十名；云南白藥和復星醫藥2017年度分別排名第二和第五。上榜企業及其名次變動較明顯。
醫藥制造行業企業商標品牌價值集中度很高，排名前三的企業商標品牌價值總值占上榜企業商標品牌價值總額比重為48.1%，上榜企業商標品牌價值總額占市值總額比重為19.33%。大部分上榜企業總資產報酬率超過行業平均水平。
> 智能制造
2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜智能制造分榜，國電南瑞等7家上榜企業商標品牌價值同步上升，10家上榜企業商標品牌價值總額為480.67億元，較2016榜單同比上升14.21%，整體呈上升趨勢。國電南瑞增長幅度最多，同時增長速度最快，同比增長38.17億元，增幅達71.91%。
長園集團、匯川技術和大族激光在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第二名、第四名和第六名；國電南瑞2016年度排名第三，2017年度晉級榜首，上海機電2016年度排名第七，2017年度晉級第五名，華天科技2016年度排名第八，2017年度晉級第七名，均勝電子2016年度排名第十，2017年度晉級第八名；紫光股份、用友網絡、浪潮信息 2017年度排名分別為第三名、第九名和第十名。上榜企業與上年相同但大部分企業名次發生明顯變動。
智能制造行業企業商標品牌價值集中度不高，國電南瑞商標品牌價值91.25億元，獨占上榜企業商標品牌價值總額的18.98%。上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額比重為17%，商標品牌已成為上榜企業的重要資產。
> 紡織服裝
2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜紡織服裝行業分榜中，10家上榜企業商標品牌價值總額為1150.8億元，較2016榜單上升1.91%，整體呈微升趨勢。其中，海瀾之家商標品牌價值增長最多，同比上漲46.62億元，羅萊生活增長最快，同比增長19.89%。
海瀾之家和森馬服飾在2016年度、2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名、第二名；羅萊生活2016年度排名第十，2017年度晉級第九名；魯泰A、搜于特和航民股份首次進入2017榜單，分別為第三名、第五名和第八名；紅蜻蜓、際華集團、 九牧王、匯潔股份2017年度排名分別為第四名、第六名、第七名和第十名。上榜企業及其名次變動較明顯。
紡織服裝行業企業商標品牌價值集中度很高，排名前二的企業商標品牌價值占上榜企業商標品牌價值總額的56.82%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比例為60.7%，絕大部分上榜企業的總資產報酬率超過行業平均水平。
> 公路鐵路
2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜公路鐵路分榜中，10家上榜企業商標品牌價值總額為598.01億元，較2016榜單整體呈上升趨勢。其中，寧滬高速較上年增長數額最大，同比上漲29.21億元；同時，寧滬高速公司商標品牌價值增長最快，同比增長27.98%。
大秦鐵路、寧滬高速、山東高速、深高速、粵高速A和廣深鐵路在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名至第六名；皖通高速2016年度排名第八，2017年度晉級第七名，中原高速2016年度排名第十，2017年度晉級第九名；四川成渝和現代投資2017年度分別排名第八和第十。2017年度上榜企業及其名次整體趨穩。
公路鐵路行業企業商標品牌價值集中度很高，大秦鐵路和寧滬高速商標品牌價值超過百億，占上榜企業商標品牌價值總額的比重超過50%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比例約19.33%，公路鐵路屬于重資產公共基礎設施建設運營業，企業商標品牌價值高占比意義重大。絕大部分上榜企業總資產報酬率普遍高于行業平均水平。
> 文化傳媒
2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜文化傳媒分榜，7家上榜企業商標品牌價值均有所上升，總額共計2069.28億元，較2016榜單增長9.79%，整體呈上升趨勢。其中，分眾傳媒商標品牌價值增長最多，上漲31.01億元，鳳凰傳媒增長最快，同比增長26.27%。
分眾傳媒、萬達電影和東方明珠在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名、第二名和第三名；完美世界首次進入2017榜單，為第四名，三七互娛首次進入2017榜單，為第六名，中國電影首次進入2017榜單，為第七名，鳳凰傳媒首次進入2017榜單，為第十名；中南傳媒、中文傳媒和藍色光標2017年度排名第五、第八和第九。上榜企業及其名次變動明顯較大。
文化傳媒行業企業商標品牌價值集中度較高，分眾傳媒和萬達電影兩家企業商標品牌價值之和超過700億元，占上榜企業商標品牌價值總額的36.35%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的比例為43.97%，大部分上榜企業總資產報酬率超過行業平均水平。
> 休閑旅游
2017滬深上市公司商標品牌價值排行榜休閑旅游分榜包括旅游業、酒店業、餐飲業等相關服務業，10家上榜企業商標品牌價值總額共計為857.08億元，較2016榜單基本保持穩定。其中，全聚德商標品牌價值增長速度最快，同比增長20.86%。
中國國旅、錦江股份、黃山旅游和首旅酒店在2016年度至2017年度分榜排名中序位不變，仍然分別占據第一名、第二名、第五名和第六名；中青旅2016年度排名第四，2017年度晉級第三名，全聚德2016年度排名第九，2017年度晉級第八名；騰邦國際和眾信旅游首次進入2017榜單，分別為第七名和第十名；宋城演藝、峨眉山A 2017年度排名分別為第四和第九。2017年度上榜企業及其名次基本趨穩。
休閑旅游行業企業商標品牌價值集中度很高，排名前三的企業商標品牌價值總值占上榜企業商標品牌價值總額比重為61.12%，上榜企業商標品牌價值總額占對應上市公司市值總額的49.17%。大部分上榜休閑旅游企業總資產報酬率超過行業平均水平。